Qu'est-ce qui fait la valeur d'une entreprise ?

Il y a bien longtemps que la valeur des entreprises est largement déconnectée de ses seuls actifs comptables.
Le « Price to Book Value Ratio » (PBR) mesure le rapport entre la valeur d'une entreprise (capitalisation boursière ou évaluation financière, dans le cas des sociétés non cotées) et son actif net comptable.
Curieusement, cet indicateur échappe à la plupart des observateurs et des dirigeants.
Combien de rapports annuels en font-ils simplement mention? Pratiquement aucun.
Une part considérable de la valeur des entreprises est donc liée à des éléments sur lesquels les entreprises ne développent ni véritable pilotage, ni mesure des progrès, ni communication précise.